Spain readies ‘nationalization’ of Cajas

The Spanish government is preparing a plan to outsource the control of the people’s banks by demanding larger reserves in a short period of time.  The result?  Banks will probably not make it and the government will ask foreign investors to take control of the Cajas.

AFP
March 6, 2011

Spain’s ailing regional savings banks are scrambling to raise billions of euros of fresh funds to meet strict new capital requirements by a Thursday deadline.

The country’s 17 savings banks, known as “cajas,” are weighed down by loans that turned sour after the collapse of a housing bubble in 2008 and are at the heart of fears the country could need an Irish-style international rescue.

Last month the government approved stricter rules on the amount of rock-solid core capital that banks must hold on their balance sheets, seeking to shore up confidence in the battered economy.

Under the new rules, savings banks must raise the proportion of core capital they hold to 8.0 percent of total assets from the current six percent, or 10.0 percent if they are unlisted.

The Bank of Spain will determine Thursday which savings banks have met the new core capital requirements and in the case of those that have fallen short, how much capital they need to raise to meet the new requirements.

Up to 11 of Spain’s 17 regional savings banks will need additional capital to reach the levels of solvency set by the government, the ratings agency Standard & Poor’s said last month.

The government estimates that all the savings banks will need to raise 20 billion euros to meet the new requirements, a figure many analysts describe as too low.

The state is threatening to take temporary stakes — a form of nationalisation — in those lenders that fail to abide by the new rules by September.

Credit rating agency Moody’s put a 50-billion-euro price tag Monday on the recapitalising of Spanish banks hit by the property market collapse.

“The government is trying to attract foreign investors for the cajas, so it is logical that it attempt to downplay the amount to make it more attractive,” said Gonzalo Gomez Bengoechea, a researcher at Madrid’s IESE Business School.

The government is encouraging the savings banks to recapitalize using private funds which gives them several options:

– selling assets;

– opening their capital to investors;

– listing on the bourse, which would require they become fully fledged banks.

Under pressure from the government, many of the savings banks merged last year, reducing their numbers from 45 to 17, to improve their efficiency.

Ten of these new savings bank groups have decided to transform themselves into banks, or are thinking of doing so, and of these five plan to list on the stock market.

Foreign investment funds — about a dozen according to Spanish media reports — as well as Spanish banks have shown interest in investing in the cajas.

BBVA, Spain’s second largest bank, has said it wants to “take advantage of opportunities” and “enter the game”.

Two regional Spanish savings bank groups, Caja Duero-Espana and Banco Mare Nostrum, are mulling a merger, Spanish media reported last week.

“Every move that can strengthen our project is welcome,” the spokesman for Caixa Penedes, one of the four banks that make up Banco Mare Nostrum, Alberto Puig, said when asked about the reports.

“Among the cajas, everyone is talking to everyone,” he added.

Another four savings bank groups have sold assets to raise their capital.

The Bank of Spain will allow cajas on a case-by-case basis until December to close stake sales to private investors and will give them until March 2012 to hold intial public offerings.

España pierde rating AAA y deberá pagar más interéses por su deuda

Aunque Fitch admite que el proceso de estabilización económica está en curso, advierte que el mercado laboral “inflexible” y el proceso de reestructuración de las cajas de ahorros dificultarán la mejora económica.

Terra.es

La agencia de medición de riesgo Fitch ha rebajado la calificación de la deuda de España desde la categoría AAA a AA+ con perspectiva estable porque considera que la vuelta a la recuperación económica será más difícil, prolongada y lenta que para otras economías con la misma nota.

Aunque Fitch admite que el proceso de estabilización económica está en curso, advierte de que el mercado laboral “inflexible” y el proceso de reestructuración de las cajas de ahorros dificultarán la mejora económica.

Fitch avisa de que la deuda pública podría elevarse hasta el 78% del PIB en 2013, si bien señala que el perfil del crédito soberano español mantiene una posición fuerte, y se apoya en una economía diversificada, un sector financiero cuyo núcleo es sólido, una tasa de ahorro relativamente alta y un historial de finanzas públicas “responsable”.

Además, considera que la deuda pública seguirá elevándose a pesar del “fuerte compromiso” del Gobierno de reducir el déficit presupuestario, “como ha demostrado con medidas recientes como el recorte salarial del 5% para los funcionarios”.

También opina sobre la reestructuración de cajas

Sobre el proceso de reestructuración del sector de las cajas, la agencia dice que, incluso en el peor de los escenarios, su coste podría situarse “significativamente por debajo” de los 99.000 millones previstos en el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB). Apunta, asimismo, que dicho coste será menor al que han tenido que hacer frente otros países, lo que refleja la fortaleza de las instituciones financieras españolas.

El pasado 28 de abril, la agencia Standard & Poor’s ya rebajó la calificación de España de AA+ a AA con perspectiva negativa al considerar que España podría sufrir un “periodo adicional de crecimiento débil”. Otra agencia calificadora, Moody’s, de momento mantiene la calificación de España en triple A con perspectiva estable.

PSOE: “España es un país cumplidor”

El portavoz de Presupuestos del PSOE, Francisco Fernández Marugán, manifestó tras conocer la rebaja del rating de la deuda por parte de Fitch, que España es “un buen cumplidor de sus compromisos” y la deuda española “sigue siendo una buena deuda” que se coloca en los mercados internacionales “a condiciones bastante razonables”.

El dirigente socialista recordó que la deuda es un producto financiero “en el medio y el largo plazo” y cuando España supere la crisis podrá cumplir con sus obligaciones de pago “sin ninguna duda”, pese a los recelos de Fitch sobre los efectos que tendrá sobre el crecimiento de la economía a medio plazo el proceso de ajuste de la deuda privada y externa.